1) FYI- to avoid losing a benefit already given...  NOTE there is
something new this year- another federal tax form worth paying
attention to.<br><br>This year most of us got an "economic stimulus
grant" also called "making work pay grant" --  of up to $400 for
singles and $800 for couples, given out via a temporary "reduction" in
our taxes.<br>
<br>If you are paid by a regular pay check, the deductions from your
"take home pay" were probably adjusted earlier this year, to allow you
to have access to the extra money immediately.<br><br>BUT even if this was done, <b>you still need to fill out a "schedule M"</b>
and enter the amount calculated there,  into the part of your 1040 form
which shows "taxes withheld"  and/or "estimated taxes paid" (for self
employed/consultants).  It is an EASY, one page from, but if you don't
use it and enter the amount- when you do your federal taxes-  you will
LOSE/undo this tax credit and end up paying possibly $400 or $800 more
than necessary.<br>
You don't need to send in the "Schedule M", but it is the best way to
calculate the amount you DO need to put  on whichever form 1040 you use.<br><br>The instructions ARE in your 1040 booklet- but be sure you don't skip this! <br>
<br>or go tohttp://<a href="http://www.irs.gov/app/picklist/list/formsInstructions.html" target="_blank">www.irs.gov/app/picklist/list/formsInstructions.html</a><br>and put in  Inst 1040 (Schedule M)<br><br>2)
If you are relatively low income, at least according to the last line
of the first page of your 1040 form, but are still struggling to put
something into IRA accounts, <b>be SURE to check out form 8880</b>-
retirement tax CREDITS-  which reduce the amount of taxes you have to
pay if you put money away for your retirement.  This is BESIDES the
deduction from the amount of money you have to pay taxes on... <br>
<br>And even if  your income is just above the limit, or just above the
next bracket, check out what would happen if you borrowed the money to
put away enough more,  into a traditional IRA,  to lower your income to
the point of qualifying* for the benefit or the better benefit rate. 
You may be surprised to find the difference in your taxes due will
cover paying back most of what you borrow to contribute!!  It can be
like making a totally legal 50 or 75% return on your money for the
first year.  Can't beat that!<br>
<br>Uncle Sam is trying to encourage those of us who can least afford
it-- to contribute to IRAs anyway-- because we are most at risk for
being in trouble in our retirement years-- b'lee ayin ha'ra.<br><br>or go to  <a href="http://www.irs.gov/app/picklist/list/formsInstructions.html" target="_blank">http://www.irs.gov/app/picklist/list/formsInstructions.html</a><br>

and put in Form 8880<br><br>Also,
if you now discover you qualified for this in past years, you can
recover funds, I think either 2 or 3 years back (I forget how far) by
filing a form 1040X to correct your taxes.<br><br>NOTE  If you use a
computer tax program be sure to check that these issues are addressed. 
The "federal phone tax credit" a few years ago, was reportedly NOT
included on all computer tax calculating programs.<br>
<br>I am NOT a lawyer or an accountant, just an business person, but I
will be happy to answer questions if you don't understand what I said.<br><br>Elianna<br><br>*
When I have done this I always go some extra PAST the income line, in
case it turns out I have made a mistake in my math somewhere.  I don't
want to later discover I am suddenly back over the line, on the "wrong"
side, because I made a small mistake and had cut things so close there
was no room to absorb the mistake!  And also if I make a mistake, by
the time the IRS reports that back to me, it will probably be too late
to add any more to IRAs to lower my income further.<br clear="all">